암호화폐 대장주인 비트코인 가격이 2024년 12월 투자자들 사이에서 상징적으로 여겨지던 ’10만 달러’를 찍으며 사상 최초의 가격 기록을 갈아치웠습니다. 2017년, 2021년 코인 광풍을 일으켰던 급등세가 2024년의 끝자락에 거짓말처럼 재현됐습니다.
비트코인 상승세
수년 만의 비트코인 불장이 본격적으로 전개되기 시작한 것은 지난 2024년 11월 5일인데, 미국 대통령 선거 결과가 도널드 트럼프의 승리로 확정된 날이기도 합니다. 연초 5만 달러 아래였던 비트코인 가격은 2배가 뛰었고, 미 대선으로부터 불과 한 달 전과 비교해도 45%가 올랐습니다.
가상자산의 지수격인 비트코인이 요동치니 크립터 시장 전체가 들썩이는 분위기로, 비트코인을 비롯한 가장자산 시장이 최근 상승세를 타게 된 배경은 크게 세 가지 키워드를 주요하게 보는데, 4년마다 돌아오는 반감기, 트럼프 당선인의 친가상화폐 정책 예고, 현물 ETF의 성공적인 정착입니다.
반감기
최근 질주하는 비트코인의 상승세는 이미 가상자산 전문가들 사이에선 예견됐던 일로, 4년에 한 번씩 찾아오는 비트코인의 반감기 패턴 때문인데, 비트코인 창시자로 알려진 사토시 나카모토는 비트코인의 물량을 4년마다 절반으로 줄이는 일종의 규칙을 정했습니다.
그래서 비트코인의 시장 공급량이 자연스럽게 줄어드는 결과로 이어지는데, 관계자들은 과거 반복된 반감기 시기마다 비트코인 가격이 여지없이 크게 증가했다는 데 주목했습니다.
2024년 4월은 비트코인의 네 번째 반감기로, 통상 반감기 직후에는 오히려 횡보세 혹은 하락세를 보이다가 6개월 이후부터 다시 상승 추세를 타는 게 패턴입니다. 그러다 반감기 후 500일 정도가 흐른 시점에 비트코인 가격이 정점을 찍습니다.
이 계산법에 따르면 이번 사이클에서는 2025년 9월까지 상승장이 이어질 것이라는 예측이 가능합니다. 그런데 예정돼 있던 반감기 사이클에 하나의 강력한 변수가 끼어드는데, 바로 트럼프 당선인의 행보입니다.
트럼프
과거 “비트코인은 사기”라고 외쳤던 트럼프 당선인은 이번 대선에서 비트코인의 열렬한 추종자로 돌아섰는데, 그는 대선 과정에서 “미국이 지구의 가상화폐 수도이자 세계의 비트코인 슈퍼파워가 되도록 하겠다”라고 강조했습니다.
또한 자신이 대통령에 취임하면 대표적인 가상자산 규제론자인 게리 겐슬러 미국 증권거래위원회(SEC) 위원장을 해고하겠다는 파격 선언을 내놓기도 했습니다.
실제 트럼프 당선인은 2기 행정부 인선의 상당수를 가상자산 전문가로 채웠으며, 인공지능(AI)・크립토(가상자산) 차르 직책을 신설하고 데이비드 삭스 전 페이팔 최고운영책임자(COO)를 임명했습니다.
SEC 위원장에는 친가상자산 성향인 폴 앳킨스 전 SEC 위원을 임명했고, 정부효율부(DOGE) 수장으로 지명된 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)와 하워드 러트닉 상무부 장관 지명자, 재무장관에 앉게 된 키스퀘어 그룹 창업자 스콧 베센트도 역시 가상화폐에 우호적인 인물들입니다.
무엇보다 상승세를 부추긴 화약고가 된 것은 비트코인을 금, 원유와 같은 국가 전략 자산으로 비축하겠다는 트럼프의 청사진으로, 신시아 루미스 미국 공화당 연방 상원의원은 ‘비트코인 전략비축 법안(BITCOIN Act of 2024)’을 발의했습니다.
이 법안에는 미국 재무부가 향후 5년에 걸쳐 비트코인 총 공급량의 5%인 100만 개를 매입한다는 내용이 담겼는데, 36조 달러에 달하는 미국 내 부채를 비트코인을 활용해 해결하겠다는 의도입니다.
그리고 이 방안이 현실화하면 ‘투기냐 투자냐’, ‘화폐냐 신기루냐’라는 논쟁을 일으켰던 비트코인의 가치는 명실상부한 ‘디지털 금’으로 자리매김하게 될 것입니다.
현물 ETF
트럼프 당선인의 가상자산 시장에 대한 태도가 180도 바뀐 데에는 그간 달라진 크립토의 위상도 영향을 미쳤을 수 있으며, 지지율 확대를 위해 가상화폐에 강하게 드라이브를 건 측면도 있을 것인데, 결국 정치인은 대중의 지지도에 따라 움직일 수밖에 없을 것입니다.
비트코인 현물 ETF 도입도 상승 배경으로 꼽을 수 있는데, 2024년 1월 미국에서 거래가 시작된 비트코인 현물 ETF는 거래량과 가격이 유의미하게 상승곡선을 타며 흥행에 성공했습니다.
2024년 12월 16일 기준으로 미국 시장에 상장된 비트코인 현물・파생상품 ETF의 운용자산(AUM) 규모는 1,290억 달러에 달하는데, 기관투자가를 포함한 제도권 자금이 대규모로 흘러들어 왔기에 가능한 수치입니다.
결국 트럼프의 영향과 비트코인 현물 ETF가 서로 상호 작용하면서 비트코인 시장의 상승세를 더 빠르고 가파르게 이끌었으며, ETF라는 방식을 통해 전통 금융 시장에서도 더 쉽게 비트코인에 투자할 수 있는 환경이 됐는데, 일종의 투자 수단이 만들어진 셈입니다.
기관투자가의 자금은 쉽게 유입되지 않지만, 그만큼 한 번 들어오면 쉽게 빠지지도 않는데, 결국 비트코인 현물 ETF가 제도권에 데뷔하면서 비트코인이라는 자산의 안정성을 담보해주는 모양새가 됐으며, 개인과 기관으로부터 전에 없던 신뢰성까지 확보하게 됐습니다.
상승세 언제까지?
비트코인 가격은 단기적으로 2025년 상반기까지는 상승할 것이라는 의견이 대세인데, 문제는 하락기의 시점과 하락 폭으로, 전문가들의 시나리오를 종합하면 두 가지로 종합해볼 수 있습니다.
우선 과거 반감기에 비해 비트코인의 시가총액이 커진 만큼 오르는 폭도, 내려가는 폭도 작을 수 있다는 쪽으로, 기관투자가의 자산이 대량으로 유입되고 개인투자자의 관심도가 크게 올라간 만큼 작은 폭으로 오르내림을 반복할 수 있다는 전망입니다.
또 다른 시나리오는 미국의 비트코인 전략비축 현실화로 국가 차원의 비트코인 수요가 급격하게 폭증했을 경우엔 오히려 폭발적으로 상승세가 이어져 버블이 형성되면 또 한 번의 기나긴 크립토 윈터가 찾아올 것이란 관측입니다.
결국 크립토 시장 전체의 운명이 향후 ‘미국의 스탠스’에 달렸다는 것인데, 트럼프 당선인이 내세우는 가상자산 정책을 미국 내에서 얼마나 현실화할 수 있는지에 따라 운명은 갈릴 것이지만, 시장은 부정적인 변수보단 긍정적인 전망이 언제나 대세를 이룹니다.