국내 ETF 시장은 순자산 규모 150조 원을 돌파하는 등 급성장을 보이고 있지만, 순자산 규모 50억 원을 채우지 못해 상장 폐지하는, 이른바 ‘좀비 ETF’도 증가하고 있는데, 상장폐지 시 투자자에겐 어떤 피해가 발생할까요?
ETF 상장폐지
보통 상장사는 수익을 못 내는 좀비 기업이 되어도 이의신청과 소송 등으로 버티며 퇴출을 지연시킬 수 있지만, ETF는 일정 기준에 미달하면 강제로 상장폐지가 됩니다.
한국거래소는 상장일로부터 1년이 지난 ETF 종목 중 반기마다 순자산이 50억 원 미만이라면 관리 종목으로 지정 후 다음 반기 말까지도 50억 원을 넘지 못하면 거래소는 상장폐지 사유를 운용사에 사전 통보합니다.
이후 운용사는 개선 계획을 내거나 자체적으로 판단해 상장 효용 대비 비용이 많이 든다고 판단하면 자진해서 상장폐지를 결정합니다.
투자자 피해
ETF가 상장폐지 된다고 투자자에게 직접적으로 금전적 손실은 발생하지 않는데, 자산운용사들은 ETF가 상장 폐지되면 ETF가 투자했던 주식과 채권을 팔아 현금화한 뒤, 운용사 보수를 제외하고 투자자들에게 지급하기 때문입니다.
다만 투자자에겐 해지 상환금을 받기 전까지 투자금이 묶인다는 점과 믿고 투자한 ETF의 상장폐지로 인한 불안감이 커질 수 있습니다. 그래서 ETF 투자 시에는 수익률, 운용 보수뿐 아니라 순자산 총액과 ETF 거래량도 확인해야 합니다.
상장폐지 발생 이유
좀비 ETF 증가 이유에는 국내 자산운용사 간 과도한 점유율 경쟁과 테마형에 치중된 상품 출시 문화를 꼽을 수 있는데, 점유율 35% 이상씩 차지하고 있는 대형 운용사가 특정 ETF 상품을 출시하면 중소형 운용사들은 덩달아 이를 따라갈 수밖에 없습니다.
그러나 이러한 경향은 특정 테마 투자 붐이 지나면 거래소에서 소외되는 ETF가 늘어난다는 의미이기도 하는데, 2020년 이후 상장 폐지된 ETF 종목을 살펴보면 혁신 기업 투자·뉴딜 산업·기후 변화 등 한때 투자금이 대거 몰렸던 테마형 ETF가 다수입니다.